三年前曾一度在香港面临退市的神州数码，正积极谋划在两岸三地资本市场的大动作。
11月9日，神州数码控股有限公司（以下简称“神州数码”）发布公告，其发行台湾存托凭证（TDR）的配售结构及发行申请已获台湾中央银行、台湾证交所及台湾金管会批准。发行工作于11月24日开始，预计此举将募资78.52亿元新台币，为今年金额最大的台湾存托凭证发行案。这也使得神州数码成为继扬子江船业后，第二家赴台湾上市的大陆企业。
神州数码董事局主席兼CEO郭为表示，公司以往业务集中，未来将更多地通过资本运作达到融合发展的目的，公司拟继在台湾发行TDR之后，在大陆A股上市，打造一个两岸三地的资本运作平台。
这个愿望看上去宏大且美好，神州数码也为此进行了一系列的热身活动，然而，这家在香港投资者眼里仅是个低端分销商的企业能顺利达成这一宏愿吗？
资本市场预热
神州数码于2000年成立，由原联想集团分拆而来，业务主要包括IT产品分销、系统产品分销、系统集成及IT服务，2001年在香港联合交易所主板上市，是目前国内最大的整合IT服务提供商。之前，它曾获美国泛大西洋投资集团3707万美元投资，赛富基金、弘毅以及IDG共计13.18亿美元投资。
据了解，此次神州数码在台湾发行TDR的承销商为台湾凯基证券，承销期为11月19日至11月22日。根据承销契约，承销商须按全数承销基准认购及促使认购人认购合共2.6亿单位TDR。为此，神州数码将发行及配发7000万新股份作为湾存托凭证相关证券。
神州数码称，发行台湾存托凭证筹得所得款项净额约为10.67亿港元。而据知情人士透露，其中的5.56亿将用于偿还集合债券和长期债务，4.99亿将用于兴建科技园区和物流园区，剩余资金将用于充实公司中长期运营资金。郭为认为这将是重估神州数码值的机会。
此前，郭为毫不掩饰他对香港投资者的不满：香港投资者大多将公司当作一家分销企业，而并非一家高科技企业，直言“神码的市盈率太低，与阿里巴巴差距太大”。他认为，和阿里巴巴高达45倍的市盈率相比，目前神州数码才17倍左右的市盈率显然被低估太多。
因此，选择台湾上市并非随意之举。郭为表示，不仅仅因为台湾市场估值较高，而且台湾投资人对于IT产业的理解较香港更深入。
据分析，神州数码在台湾地区之所以知名是因为神州数码代理宏碁、华硕等大量台湾地区IT企业产品在大陆的销售。并且，神州数Ｔ谔ㄍ宓厍资本界也早有预热，并以ERP提供商的形象亮相。
10月19日，神州数码宣布成为台湾鼎捷集团的第一大机构投资者，占股超过30%。据鼎捷集团总裁李绍远介绍，在台湾地区制造业排名前1000家里，有超过600家为鼎捷ERP的客户。
分析人士认为，台湾３≡谏裰菔码的发展规划中是早就计划要进入的一环，而在台湾挂牌交易是最高效的广告方式,有助于台湾投资者增加对公司的认识,可创造机会让市场和投资者重新评估公司的价值。
郭为还表示，现在公司在台湾已获得关注，有多个企业表示愿意合作，为此后业务发展奠定了基础。但有知情人士透露，神州数码计划在台湾寻找有潜力的并购项目,但仍未有具体目标。这似乎表明郭为的如意算盘并非十分顺利。
此外，郭为还谈到将来神州数码回归内地股市的两种可能性。其一是通过A股的国际板回归,如果国际板创立将可能对红筹股优先考虑。据称松裰菔码旗下的资讯科技业务已具备A股上市条件，IT业务占整体收入的10%，郭为计划分拆有关业务于A股上市，目标包括国际板或直接在内地上市。其二是通过与苏州创投合资成立的公司神州数码信息技术服务有限公司来实现在国内股票市场的回归。
神州数码已披露了未来嘶：在内地港台三地共同上市。但值得注意的是，为了完成这个资本市场的大动作，除了在台湾资本界的预热之外，公司还详细对外界披露了神州数码未来五到十年最重要的发展举措：“数字城市”计划。目的就在于让资本市场认可神州数码的高端形象。
数字城市计划
11月18日，神州数码在成都携手IBM、思科、惠普等130余家全球合作厂商及近2000家渠道伙伴推出其未来的5年战略——数字城市。神州数码提出以城市化与信息化相“融合”来应对城市化进程中的社会公共服务等问题。郭为表示，数字城市将是神州数码未来十年最重要的发展战略，公司将更积极地利用资本运作，通过投资、合资、并购等方式整合已有资源。
神州数码的数字城市战略让不少业内人士担忧这仅仅是IBM智慧城市的山寨版，但神州数码总裁林杨却表现得很自信：“相比IBM，我们更懂得中国，我们的内容是与数十位中国的市长谈出来的结果，是市长们对数字城市的核心需求。”据林杨称，“数字城市”计划已经参与到国内51个城市的规划当中，和20多个城市签订了规划。而“智慧的地球”尽管在全球与数十个政府签订了协议，但是在中国内地目前公布的城市签约案例尚不足10个。
值得注意的是，在11月18日召开的“神州数码2010全球合作伙伴大会”上，IBM大中华区董事长兼首席执行总裁钱大群面对2000多家神州数码的合作伙伴仍向郭为示好，“我们希望继续跟郭总配合起来，成为神州数码未来数字城市蓝图以及IT服务业务未来十年甚至超过十年的一个很好的合作伙伴。”
“IBM还希望借神州数码在中国的影响力来销售自己的服务器与解决方案。”一位业内人士如此评价IBM与神州数码的关系。在今年5月，IBM的“智慧地球”概念曾受到工业和信息化部有关研究机构的质疑，称其可能威胁国家信息安全，而IBM如选择与神州数码合作，则可以淡化/一影响。
神州数码的数字城市战略已经在全国47个城市开始了前瞻性布局。其中，记录市民医疗、保险等多项信息的“市民卡”项目在扬州、无锡和张家港三地实施后，近日又签约镇江和深圳，目标是2016~2017年达到2亿张。
分析人士认为，数字城市受到了从/家层面，到各地政府，以及社会各方面前所未有的重视。这对IT服务商而言，更是一个前所未有的机遇。这正是神州数码当家人郭为的底气所在。
但是，业界的另一种观点给神州数码敲了一记警钟，面对数字城市这样一个潜力巨大的超级大市场，已经有越来越多的厂商将方案和产品汇聚到“数字城市”的概念下，而IBM、思科、惠普等全球IT巨头在资金和技术实力上都远非神州数码可比。
这意味着，搭建数字城市涉及的很多产品和服务更多存在着竞争的关系。这片蓝海将迅速演变为红海，处于其中的每个企业都将面临更为惨烈的竞争。因此，神甘码一厢情愿的五年规划必定还将重蹈不断探索与调整的覆辙。
(责任编辑：刘瑞刚)
